文
何西窗
成立9年，屡屡被传上市的喜马拉雅，终于真正踏上资本场。只是这次上市，从5月的美国纽交所，变成了港交所。
昨天（9月13日）晚间，喜马拉雅正式向港交所递交上市申请书，而几天前喜马拉雅刚刚申请撤回纽交所的上市计划。
改变的原因，喜马拉雅也做出了解释，“我们基于对当前市场整体环境等综合因素的考虑，公司管理层决定撤销拟在美国进行的首次公开招股，选择香港联交所作为更适合的上市地点。”
两次上市计划在舆论市场引起的结果相差不大。第一是让在线音频行业再次紧张起来，头部平台进行资本收割，喜马拉雅终于在荔枝之后开启上市。
第二则是让公众的注意力再次集中到了喜马拉雅的盈亏状态上。招股书显示，年上半年，喜马拉雅营收为25.1亿元，截至年6月30日止六个月，喜马拉雅移动端主应用程序平均总月活跃用户达到2.亿，在中国在线音频应用程序中排名第一。
但好坏相伴相生，年上半年，喜马拉雅亏损达到68.66亿元，经调整后亏损为3.24亿元。而年至年，平台经调整后亏损累计超过20亿元（三年分别为7.56亿元、7.48亿元、5.39亿元），与5月招股书的情况基本一致。
于是音频平台老生常谈的盈利话题又被搬上台面。虽然全球音频市场掀起“声音经济”热潮，Clubhouse也一度成为全球范围内的热门APP，但是线上音频如何变现依旧是行业的集体困境。热潮来得快，退得也快，想从热浪里真正打捞出什么，并不容易。
2.62亿月活，25亿元营收，喜马拉雅“钱景”如何？喜马拉雅作为国内音频平台的“老大哥”，一定程度影响着音频市场的格局，也成为公众窥探整个音频行业的窗口。
无论是5月还是现在，喜马拉雅招股书显示出平台具体经营状态之后，行业喜忧参半。一方面，近几年TME、字节跳动、
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